近期黃金價格大爆發，年漲幅接近35%。7月27日黃金價格就已創下歷史新高，倫敦金最高升至1945.72美元/盎司，紐約金最高升至1941.90美元/盎司。28日開盤，黃金延續前日漲勢，價格一路走高，其中倫敦金盤中一度升至1981.17美元/盎司，紐約金最高漲至1974.70美元/盎司。不過在暴漲之后，黃金突然兩度跳水，跌破1910美元。截至北京時間16:00，倫敦金報1914.42美元/盎司，紐約金報1906.77美元/盎司。多重因素曾支撐金價一路高歌猛進，在突然大跳水后，未來黃金市場會如何走呢?

多方因素支撐金價上漲

在環境不確定因素上升時，黃金作為避險資產通常備受投資者青睞。從全球環境來看，今年新冠疫情的爆發和延續，對全球經濟產生了巨大的沖擊，各國政府和央行紛紛加大刺激政策措施，導致全球市場實際利率進一步下滑。寬松政策下釋放出的流動性，使未來市場的通脹和貶值壓力上升，這成為支撐黃金價格上漲的重要原因。同時由于疫情擴散的不確定性，美國和歐盟出臺了近萬億的經濟復蘇刺激計劃，加上地緣政治風險加大，這些利好因素都在支撐著金銀市場。

在此背景下，不少分析對黃金的中長期走勢表示樂觀。中銀香港金融研究院經濟學家丁孟表示，本輪金價主要受益于全球央行寬松的貨幣政策，特別是美聯儲資產負債表的大幅擴張，同時新冠疫情帶來的不確定性增加了黃金作為避險資產的吸引力。

年底或沖擊2200美元關口？

針對金價的急漲急跌行情，28日，上海黃金交易所發布公告，受國際因素影響，近期金銀價格波動較大，持倉水平較高，市場風險明顯加劇。若黃金、白銀風險狀況進一步加劇，交易所將根據市場情況采取適當的風險控制措施，防范市場風險，維護市場穩定，保護投資者利益。

多日連漲后，又經歷跳水式暴跌，未來黃金的走勢將如何呢?從市場上來看，不少分析人士對后市仍持有樂觀心態。國元證券研報分析，疫情加速了美國經濟的衰退，伴隨聯儲大規模擴表，美國實際收益率進入負區間，成為支撐金價的中期邏輯。而美元國際貨幣地位的弱化，全球信用貨幣大寬松，將成為支撐金價的長期邏輯，長期仍然看好黃金。

華泰期貨分析也指出，短期來看，無論是美股高估嚴重，還是美國大選風險，乃至美聯儲可能推出的利率曲線控制政策，均是黃金尚未完全計價的新上升動力。長期來看，美聯儲的持續寬松，弱美元趨勢均是金價持續走高的強力支撐。因此認為在美國大選前，黃金將創新高突破2000美元/盎司，并有望年底到達2200美元區間。

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