從2019年7月22日開市至今，科創板即將迎來開市兩周年。作為A股市場改革的“試驗田”，如今的科創板已經匯聚了更多兼具市場知名度和科技研發硬實力的企業，跑出了國潮科技發展的“中國速度”。兩年來科創板究竟交出了一份怎樣的“成績單”?未來又將如何行穩致遠?

科創板七大亮點總結 賽迪顧問供圖

再創輝煌 上市公司數量破300家

科創板的“起航”源于兩年前的第十一屆陸家嘴論壇。2019年6月13日的論壇開幕式上，中國證監會和上海市人民政府于聯合舉辦了上海證券交易所科創板開板儀式。2019年7月22日， 科創板正式開市，首批25家科創企業，代表著數以億計的創業者們的追求和夢想，敲響了科創板開市的鑼聲。

中國上市公司協會秘書長何龍燦在近日透露，設立科創板是資本市場支持國家科技創新、助推經濟轉型升級和高質量發展的重要舉措，截至今年7月7日，科創板上市公司數量已達308家。

賽迪顧問股份有限公司投融資研究中心分析師巴世杰對中國商報記者表示，科創板的設立，是基于我國國情和經濟發展需求的實際出發，在發行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革的先試先行，是市場化改革的重大突破。

他表示，科創板注冊制試點的設立主要功能是資本市場的增量改革，同時制度改革試驗田的經驗將被很快復制并推廣向存量市場，從而不斷增強金融服務實體經濟的能力，提高我國資本市場的資源配置效率。繼科創板試點后，2020年8月創業板改革試點注冊制首批18家企業的上市，標志著我國資本市場注冊制改革取得又一突破性進展，見證了我國后續穩步推進A股市場注冊制改革進程的歷史跨越，隨著各項改革舉措不斷推進，科創板的“試驗田”效應將加速我國資本市場成為推動經濟高質量發展重要助推器的進程。

承珞資本合伙人徐泯穗對中國商報記者表示，科創板給不符合主板上市要求的硬科技企業提供了融資渠道，同時，支持了高新科技企業的發展壯大。除此之外，還為資本市場提供了更廣泛的投資標的。科創板在上市要求、再融資、詢價機制、交易機制方面進行了多方面的實踐，為科創企業通過資本市場做大做強提供了幫助。

巴世杰表示，對科創企業而言，科創板的設立主要幫助符合科創板定位，但尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業，以及符合相關要求的特殊股權結構企業和紅籌企業均可在我國上市，這打破了以往我國科創企業尋求海外上市的技術路徑，快速實現與公開資本市場的對接，不僅使我國高新技術企業快速享受到國內資本市場發展的紅利，同時幫助我國向建設科技強國的目標不斷邁進。

成果豐碩 科創企業享受紅利

科創板作為國家科技創新的助推器和資本市場改革發展“試驗田”的作用正在凸顯，這同樣體現在科創板上市公司的業績中。何龍燦表示，2020年，面對新冠肺炎疫情帶來的嚴峻考驗和復雜多變的國內外環境，科創板公司整體業績延續高增長態勢，實現了營業收入、凈利潤同比大幅增長。其中，營收同比增長15.51%，凈利潤增長59.13%。

同時，2020年科創板公司繼續加大研發投入，加快推進關鍵核心技術攻關和科研成果轉化，全年合計投入研發金額384億元，同比增長22.61%。研發投入占營業收入的比例平均為12.03%。今年以來，隨著國內經濟全面復蘇，科創板公司整體經營業績同比進一步大幅增長。今年一季度營業收入同比增長70.88%，凈利潤同比增長216.40%。

2019年11月18日，金山辦公軟件股份有限公司(以下簡稱金山辦公)正式在上交科創板掛牌交易。作為較早一批實現科創板上市的企業，金山辦公感受最深的是，科創板為優質科創企業帶來的發展新機遇。金山辦公CEO章慶元在接受中國商報記者采訪時表示，科創板這一平臺讓更多擁有科技硬實力的公司獲得了快速發展的機會，這不僅提升了公司的投融資能力，而且在專業的監督之下，公司的治理和規范運作水平也會不斷提升;其次，登陸科創板本身就是對公司實力的認可，這種品牌價值助力企業快速提升了行業地位、加快了生態建設;另外由于科創板自身的屬性，它匯集了更多優秀科技型公司，產業集聚會形成一股科技合力，共同助力我國的經濟發展。

當談及為何選擇登陸科創板，章慶元表示，公司更為重視A股資本市場的發展前景。同樣，作為科創板的受益者之一，金山辦公在業績和股價市值上也不斷實現突破。2020年，金山辦公營收22.61億元，同比增長43.14%，凈利潤8.78億元，同比增長119.22%;金山辦公上市發行價45.86元，現價397.25元(截至7月16日收盤)，開盤首日市值645.4億園，現市值已高達1831億元(截至7月16日收盤)。2020年，公司研發費用投入7.11億元，同比增加18.72%，研發投入與營業收入之比為31.44%，公司現有研發人員1923人，同比增長23.90%，研發人員占公司總人數的比例近70%。

章慶元透露，未來公司依然會聚焦五大產品戰略，即多屏、內容、云、AI和協作。從目前情況看，多屏、內容戰略已完成，未來將在云、AI、協作三個戰略層面重點投入，后續會持續發布新產品，更好地幫助用戶實現云辦公、遠程辦公、協作辦公。

作為科創板掃地機器人第一股，石頭科技方面則表示，科創板對加速創新資本的形成和有效循環，具有至關重要的作用。“兩年間，我們看到以科創板為‘大本營’的新資本市場服務者通過不斷努力和探索，精準對接企業需求，有效提升了資本服務質效。科創板就像我國科技創企發展的一支助推器，彰顯著資本市場的蓬勃動力，相信未來將有更多’硬科技’企業在科創板助推下，與石頭科技一起跑出國潮科技發展的‘中國速度’。”

在科創板的助力下，2020年，石頭科技實現營收45.30億元，同比增長7.74%， 凈利潤13.69億元，同比增長74.92%。此外，公司2020年四個分季度業績環比連續增長。今年一季度，公司實現營收11.12億元，同比增長82.01%，凈利潤3.15億元，同比增長150.81%，經營活動產生的現金流量凈額4.35億元，同比增長82.89%。

值得一提的是，在科創板這個新資本場帶來的底氣下，石頭科技2020年整體研發投入費用高達2.63億元，同比上一年增長36.30%，研發人員數量達到382人，占比高達55.85%，高于科創板平均水平。去年石頭科技掃地機器人總出貨量超238萬臺，實現銷售收入43.50億元，較上年增長11.08%。

此外，石頭科技2020年實現海外收入18.68億元，同比增長221.33%。石頭科技方面對中國商報記者表示，當前國內外市場掃地機品牌眾多，僅國內線上就有200多家。但低端市場產品同質化較為嚴重，尤其石頭科技所聚焦的中高端市場品牌及產品在全球市場上較為稀缺。隨著參與者的增多，競爭也必將變得更加激烈。對于擁有強大品牌，自主研發能力、競爭能力強的企業而言，能夠利用資金、研發和渠道等優勢獲取更多市場份額，進一步鞏固其市場地位，而這些企業的市場品牌集中度將持續提高。在未來，石頭科技將一如既往地堅持科技創新，升級迭代產品。

行穩致遠 在改革中前進

兩年來，科創板運行機制更加市場化，體制機制也在有關部門的指導下進一步完善，推動我國資本市場深層次改革。

今年4月16日，中國證監會發布消息， 將對科創板《科創屬性評價指引(試行)》作出修訂，完善科創板“硬科技”的界定標準。此次修訂后，科創屬性評價指標將由原來的“3+5”變為“4+5”。同時，中國證監會將對科創板企業按照支持類、限制類、禁止類進行分類處理，對于金融科技、模式創新等類型的企業，將根據企業科創屬性情況從嚴把關，限制在科創板上市;對房地產和主要從事金融投資類業務的企業，將禁止在科創板上市。

巴世杰表示，科創板科創評價體系中突出“硬科技”特色，意味著在企業上市和中介機構責任提出了更高的要求。一是提高了企業上市的門檻。未來缺乏核心技術和創新能力的預備上市企業將面臨更嚴峻的上市審核考驗。未來上市企業需滿足創新能力審核的同時，企業端也要做到更規范更符合政策要求。二是中介機構的相關責任要求提高。進一步落實制度規則執行情況的監督檢查工作，從根本上過濾不符合規定的企業。科創屬性評價指標體系的進一步完善，是科創板堅守以科技創新為硬實力的具體表現，將為科創板未來持續健康發展提供保障，并有利于經濟高質量發展。

徐泯穗表示，這釋放了科創板硬科技屬性更加清晰明確的信號，也給投行和一級投資機構指明了方向。

7月15日，《中共中央國務院關于支持浦東新區高水平改革開放打造社會主義現代化建設引領區的意見》(以下簡稱意見)發布。對于在上交所設立的科創板，意見出臺了多條相關新政策，例如支持浦東設立科創板擬上市企業知識產權服務站;支持在浦東設立國際金融資產交易平臺，試點允許合格境外機構投資者使用人民幣參與科創板股票發行交易;研究在全證券市場穩步實施以信息披露為核心的注冊制，在科創板引入做市商制度。

未來，科創板在制度與政策層面，還有哪些優化或完善的空間?對此巴世杰表示，首先要嚴格上市退市制度，防范企業發展風險，通過問詢機制、信息披露機制、財務信息抽查機制排查不符合要求的企業上市。通過科創能力與退市形成掛鉤指標，在對上市企業未能保持持續的科創能力輸出的情況下，可以采取相關退市措施。對存在欺詐投資人、重大信息披露違規、涉及國家安全公共安全等行為，實行強制退市。設置黑名單制度，對嚴重擾亂市場秩序和嚴重損害投資者利益的企業，可以終止其股票上市，并不再有暫停上市、恢復上市或重新上市等情形。

其次要保護投資者利益，引導理性投資，監管機構應加大力度審核企業上市報會材料，不應過度依賴保薦代理機構、財務機構出具的專業報告，應授權相應專業行業研究機構，幫助投資人充分了解上市企業所在行業發展前景。同時，科創板允許設置不同投票權，同股不同權的施行可能會損害投資者利益，需要明確規定限制性協議的具體內容，防止擁有不同投票權的人員為獲取私利而損害投資者利益。(記者 祖爽)

關鍵詞： 科創板 信息披露 公共安全 退市制度