國際貨幣基金組織(IMF)7月27日發布《世界經濟展望報告》更新內容，將2021年全球經濟增長預期維持在6%不變，但警告不同經濟體之間的復蘇“斷層”正在擴大。分析人士認為，通脹攀升、復蘇分化、疫情反復成為世界經濟持續復蘇必須跨越的三重險關。

今年以來，全球主要經濟體通脹壓力普遍上升。經濟學家認為，全球通脹壓力上升主要受到以下因素影響：以美國為首的發達經濟體為應對疫情沖擊而采取大規模財政刺激和寬松貨幣政策，導致全球流動性嚴重過剩;部分發達經濟體疫情趨于緩和，居民消費迅速反彈，但疫情帶來的供應瓶頸造成商品和服務供給不足，供需失衡進一步推升物價;美聯儲、歐洲央行調整貨幣政策框架，提升對通脹的容忍度，一定程度上也推高了通脹預期。

IMF在報告中指出，近期通脹壓力上升主要由疫情相關因素及暫時性供需錯配所致，一旦這些因素消退，多數國家通脹有望在2022年恢復至疫情前水平，但這一過程仍面臨高度不確定性。

通脹壓力上升與經濟復蘇脆弱性并存，令發達經濟體寬松貨幣政策陷入進退維谷的困境。

受全球新冠疫苗分配不均、各國政策支持力度不同、全球供應鏈受阻等多重因素影響，全球經濟復蘇步伐日益分化，全球經貿版圖割裂化趨勢進一步顯現。

IMF數據顯示，截至7月中旬，發達經濟體接近40%的人口已完成新冠疫苗接種，新興經濟體約11%的人口完成接種，而低收入經濟體完成接種的人口比例僅為1%。

新冠疫情反復仍是影響世界經濟復蘇的最大不確定因素，很多國家疫苗接種覆蓋率仍然較低，令脆弱的全球經濟復蘇蒙上陰影。

IMF在報告中指出，2021年和2022年全球經濟預計分別增長6%和4.9%，這一預測的假設前提是各國采取更有針對性的疫情防控措施和疫苗接種工作繼續推進，全球范圍新冠病毒傳播在2022年年底前降至較低水平。如果疫情防控未達預期，今明兩年全球經濟增速也將顯著低于預期。

IMF首席經濟學家吉塔·戈皮納特警告，高傳染性變異新冠病毒的持續傳播可能令世界經濟復蘇“脫軌”，或將導致全球經濟產出到2025年累計損失約4.5萬億美元。

正如戈皮納特所言，只有在全球范圍內擊退疫情，世界經濟復蘇才能得到保障。不過，一旦主要發達經濟體貨幣政策轉向，全球金融環境可能大幅收緊，經濟復蘇勢必受挫。因此，把握好發達經濟體退出寬松貨幣政策的時機和節奏對于鞏固全球經濟復蘇勢頭同樣關鍵。(高攀 許緣)

關鍵詞： 通脹壓力 供需失衡 經濟復蘇 貨幣政策