國產(chǎn)運(yùn)動品牌進(jìn)入收獲期，特步國際經(jīng)營業(yè)績大幅提升。

8月23日，特步國際(01368.HK)披露中期業(yè)績報(bào)告。上半年，特步國際營業(yè)收入、凈利潤分別為41.35億元、4.27億元，同比分別增長12.4%、72.0%。

主品牌特步仍是公司主要的核心收入來源，報(bào)告期內(nèi)收入35.97億元，在總營收中占比達(dá)87%。其中，電商渠道收入占比超過30%。

值得一提的是，在品牌與渠道經(jīng)營良好的情況下，特步國際的庫存情況得以大幅改善，公司零售折扣率有所回升。上半年，特步國際的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為79天，是2015年以來的最低水平;公司二季度零售折扣為七五折至八折，也是公司零售折扣率的最佳水平。

大眾運(yùn)動品牌收入占比87%

報(bào)告顯示，今年上半年，特步國際實(shí)現(xiàn)收入41.35億元，較去年同期增長12.4%;經(jīng)營溢利實(shí)現(xiàn)6.84億元，同比增長36.53%;實(shí)現(xiàn)普通股股權(quán)持有人應(yīng)占溢利4.27億元，同比增長72.0%;每股基本盈利17.09分，宣派中期股息每股11.5港仙。

長江商報(bào)記者梳理特步國際財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，公司上半年的業(yè)績增長，與去年同期經(jīng)營指標(biāo)較低有很大關(guān)系。剔除2020年同期業(yè)績影響，公司當(dāng)前業(yè)績與2019年同期相比仍有一定差距。數(shù)據(jù)顯示，2019年，特步國際的經(jīng)營溢利、普通股股權(quán)持有人應(yīng)占溢利分別為7.17億元和4.63億元，與今年上半年相比，約分別高出3370萬元和3650萬元。

近年來，特步國際通過并購的方式展開多品牌戰(zhàn)略。截至目前，特步國際已經(jīng)形成大眾運(yùn)動(主品牌特步)、專業(yè)運(yùn)動(索康尼、邁樂)和時(shí)尚運(yùn)動(蓋世威、帕拉丁)三大系列品牌，其中，大眾運(yùn)動品牌特步仍是主要收入來源。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，大眾運(yùn)動品牌收入35.97億元，同比增長12.4%，在總營收中占比達(dá)87%;時(shí)尚運(yùn)動品牌收入4.62億元，同比微增0.7%，在總營收中占比為11.2%;專業(yè)運(yùn)動品牌收入7590萬元，同比增長289.5%，在總營收中占比為1.8%。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至今年6月30日，特步國際全品牌在海內(nèi)外市場擁有6117家門店，其中，主品牌特步第九代零售體驗(yàn)門店數(shù)量達(dá)到428家。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同比減少15天

2020年，疫情進(jìn)一步加快了消費(fèi)者從實(shí)體門店向線上平臺轉(zhuǎn)型的消費(fèi)方式，各零售企業(yè)也隨之推進(jìn)電商渠道的布局。

據(jù)悉，今年上半年，特步國際電子商務(wù)銷售額增長強(qiáng)勁，在特步品牌上半年收入占比中超過30%。618購物節(jié)期間，特步主品牌線上銷售額達(dá)3億元，天貓?zhí)夭焦俜狡炫灥昱c京東特步官方旗艦店的銷售額同比分別增長40%和300%。

隨著各渠道經(jīng)營與品牌銷售雙雙向好，特步國際終端零售折扣與庫存周期均得到明顯改善。實(shí)際上，近幾年，用折扣方式清理公司存貨已成為服裝零售行業(yè)普遍行為。在此情況下，公司整體毛利率常常走低。不過，從今年各家運(yùn)動品牌的表現(xiàn)看，超低折扣清理庫存的時(shí)期即將成為過去，各運(yùn)動品牌的折扣率逐漸向歷史最好水平靠攏。

據(jù)特步國際此前披露數(shù)據(jù)，今年第二季度，公司的折扣零售水平在七五折至八折左右，與公司2019年折扣水平相同，同時(shí)也是特步國際折扣率的最佳水平。

而經(jīng)過幾年清理后，特步國際的庫存水平已穩(wěn)步改善。截至2021上半年，特步國際的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為79天，較去年同期下降15天，較疫情前的2019年同期下降2天，達(dá)到公司2015年來最低。

上半年，特步國際的毛利率為41.8%，同比提升1.3個(gè)百分點(diǎn)。不過，在此之前，2017年-2019年同期，特步國際的毛利率水平一直穩(wěn)定在44%上下。其毛利率水平仍有上升空間。

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