化工行業(yè)景氣度持續(xù)上升下，衛(wèi)星石化(002648.SZ)再現(xiàn)亮眼業(yè)績。

10月11日晚間，衛(wèi)星石化發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計前三季度凈利潤約40.26億元-45.26億元，同比增長346.29%-401.72%，其中第三季度凈利潤超19億元。

2015年首虧4.36億元，2017年明確轉(zhuǎn)型化學(xué)新材料，轉(zhuǎn)型五年后衛(wèi)星石化業(yè)績逐步提升，直至今年迎來爆發(fā)。

目前，衛(wèi)星石化正大力推進產(chǎn)業(yè)鏈延伸，擴張半導(dǎo)體、新能源等應(yīng)用領(lǐng)域市場。

9月30日，衛(wèi)星石化公布擬變更公司名稱為衛(wèi)星化學(xué)，進一步確立以輕烴一體化為核心打造一流的低碳化學(xué)新材料科技公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

產(chǎn)品量價齊升業(yè)績爆發(fā)

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，衛(wèi)星石化今年第三季度凈利潤預(yù)計19億元-24億元，比上年同期增長344.29%-461.20%，預(yù)計今年前三季度凈利潤合計40.26億元-45.26億元，比上年同期增長346.29%-401.72%。

在今年業(yè)績高光之前，衛(wèi)星石化歷經(jīng)了漫長的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

此前，衛(wèi)星石化曾一度巨虧。國際原油斷崖式下跌，造成了丙烷庫存與產(chǎn)品庫存的雙重減值，2015年公司凈利虧損4.36億元。

此后，衛(wèi)星石化進行經(jīng)營規(guī)劃，清晰的規(guī)劃了公司未來特種化學(xué)品六大產(chǎn)業(yè)板塊，在不斷推進后，形成丙烷脫氫制丙烯、聚丙烯、丙烯酸及酯、高分子乳液、高吸水性樹脂、雙氧水等C3產(chǎn)業(yè)鏈。

特別是2017年開始，衛(wèi)星石化形成以輕烴一體化為核心打造化學(xué)新材料科技型企業(yè)的戰(zhàn)略，大力推進“雙五計劃”。

近年來衛(wèi)星石化盈利能力持續(xù)增強。2017-2020年，公司凈利潤分別為9.42億元、9.41億元、12.73億元、16.61億元，今年在量價齊升后，業(yè)績爆發(fā)式增長。

今年5月C2一階段項目建成，包括年產(chǎn)135萬噸PE、219萬噸EOE、26萬噸ACN聯(lián)合生產(chǎn)。僅今年上半年衛(wèi)星石化C2大宗化學(xué)品包括聚乙烯、環(huán)氧乙烷、乙二醇產(chǎn)品營收15.32億元，占營業(yè)收入比重14.23%，毛利5.6億元，占總毛利16.84%。

同時丙烯酸及酯產(chǎn)能同比增加，并受化工行業(yè)整體價格上漲影響，上半年公司原有的C3大宗化學(xué)品營收77.14億元，同比增97.39%，占營業(yè)收入比重71.63%，毛利達24.99億元，增加15.64億元;化學(xué)新材料營收4.81億元，同比增33.97%。

目前衛(wèi)星石化擴產(chǎn)還在加速中，不斷完善C2/C3產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，產(chǎn)品覆蓋航空航天、軌道交通、汽車、半導(dǎo)體、建筑以及新能源等應(yīng)用領(lǐng)域。公司的盈利能力將持續(xù)增強。

完善產(chǎn)業(yè)鏈向化學(xué)新材料轉(zhuǎn)型

回溯衛(wèi)星石化發(fā)展，其從丙烯酸酯高分子乳液創(chuàng)業(yè)，不斷向上游原料產(chǎn)業(yè)鏈突破。

2005年公司建成國內(nèi)首套民營丙烯酸及酯生產(chǎn)裝置，2012年建設(shè)首套采用美國UOP技術(shù)的丙烷脫氫生產(chǎn)裝置，國內(nèi)首套自主知識產(chǎn)權(quán)高吸水性樹脂裝置，不斷推進產(chǎn)業(yè)鏈下沉。特別是2017年開始轉(zhuǎn)型，隨著產(chǎn)業(yè)鏈延伸，衛(wèi)星石化毛利率逐步提升，毛利率從24.50%增長至30.85%，增加超六個百分點。

同時衛(wèi)星石化建設(shè)項目智能化大幅提升，其中連云港基地智能工廠自動化控制率達99%以上，使基地人員減少30%。今年上半年公司人力投入回報率達832.64%，凈利率達19.73%，創(chuàng)出歷史新高。

目前衛(wèi)星石化正全力完善C2/C3產(chǎn)業(yè)鏈，今年C2一階段項目完工后，上半年公司在建工程從120.98億元減少至56.87億元，但仍占到了當(dāng)期公司固定資產(chǎn)的將近一半。也就是說公司的產(chǎn)能增幅空間巨大。

去年衛(wèi)星石化成功增發(fā)募資30億元用于C2一階段項目，大大緩解了資金壓力，今年上半年末公司貨幣資金70.58億元，短、長期借款為8.05億元、133.49億元，短期債務(wù)壓力下降明顯。

并且順應(yīng)新型行業(yè)，衛(wèi)星石化正圍繞新能源、半導(dǎo)體等化學(xué)新材料需求增加相關(guān)產(chǎn)品，或?qū)⒃黾有碌臉I(yè)績增長點。其中公司年產(chǎn)90萬噸PDH裝置副產(chǎn)氫氣，或?qū)⒅驹跉淠荛_發(fā)及利用等方面的合作與布局。

值得一提的是，在員工激勵方面，公司幾乎每兩年實施員工股權(quán)激勵。今年9月30日，衛(wèi)星石化公布擬回購股份超1億元全部用于事業(yè)合伙人持股計劃。(記者李順)

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