牛年開局市場遭遇倒春寒，2月最后一個交易日，三大股指跌幅均超2%，滬指逼近3500點，創業板指逼近2900點。從月線來看，2月滬指上漲約0.8%，深成指跌逾2%，創業板指跌近7%。市場大幅回調讓不少個人投資者信心不足，但多數機構投資者對市場中長期走勢仍持相對樂觀的態度，建議投資者沒有必要那么悲觀。

考慮到未來震蕩分化將會是市場常態，如何在波動中尋找機遇?普通投資者又該如何參與?

回顧過去幾年的結構性行情中，公募基金已經用突出的超額收益，印證了“炒股不如買基”。依托投研實力強大的基金公司和優秀的基金經理來“借基入市”，已經成為絕大部分投資者的共識。

前段時間由21年沙場老將、平衡投資大咖洪流掛帥的嘉實競爭力優選2月22日首發當天吸引超360億認購資金追逐，超過首募規模上限80億，最終確認比例為22.24%。洪流擁有21年證券從業經驗，其中10年投資經驗，擔任基金經理以來幾何平均年化收益率近24%。曾經在2016年熊市艱難局面下獲得股基冠軍，目前管理的嘉實價值成長、嘉實策略增長任職不到兩年回報率均超80%。

用洪流的話說：“由于居民大類資產面向權益市場的增配和機構投資者占比的穩步增長，中國市場可能會處于長期結構性慢牛的狀態，大家很難拿到便宜的優質公司籌碼，所以對超額收益的獲取會變得更復雜。未來資產管理公司之間比拼的還是研究的前瞻性和深度研究，以及研究平臺的延展性。”

展望后市，洪流對A股全年市場仍然維持牛市中的震蕩和整固階段判斷，更加強調配置的均衡，注重優質公司下跌后帶來的配置良機。“今年是建立在過去兩年股價持續上漲和估值提升的背景下，賺錢的難度較大，年初以來漲得好的板塊是去年和前年非常差的資產，他們的收益來源是自身大幅的系統性調整和龍頭股抱團瓦解。在這樣分化的前提下，優質抱團資產可能會被趨勢性投資者進一步減倉，反而給增量資產帶來很好的配置機會，比如大消費的部分領域，化工、工程機械、銀行等領域。”

把握此次震蕩回調帶來的上車機會，3月8日，洪流全新力作：嘉實阿爾法優選混合型基金(A類011246，C類011247)將全面發行，仍將延續洪流的平衡投資策略，首先根據不同的經濟周期及市場趨勢研判，決定基金的大類資產配置以及行業偏離決策;其次在個股選擇上，通過深入研究尋找優質企業，運用估值方法估算其內在投資價值，并根據國內市場的特殊性及波動性，綜合考慮可能影響企業投資價值以及市場價格的所有因素，發現具備投資價值的個股。此外嘉實阿爾法優選還能參與港股投資，股票資產占基金資產的比例為60%-95%，其中投資于港股通標的股票的比例占股票資產的0-50%。

關鍵詞： 牛年開局 三大股指 超額收益