在地產業內有“利潤王”美譽之稱的中海地產，擴張趨勢不減。

7月7日，中國海外發展有限公司(下稱“中海地產”，00688.HK)發布6月及前6月新增土地公告。公告顯示，6月集團新增地塊7宗，共149.78萬平方米，總價167.71億元。前6月新增土地累計約445.74萬平方米，累計總價457.95億元。

根據中海地產2020年年報，公司凈利潤達439億元，繼續保持行業第一，在手現金占總資產的比重保持在10%以上。

大手筆拿地的同時，公司財務方面也較為穩健，至2020年底，中海地產凈負債率為27%，相比去年大幅下降12.9%，現金短債比提升至4.02，剔除預收賬款資產負債率與去年持平，三項指標均未觸及“三道紅線”閾值，繼續保持“零踩線”。

過去十多年，中海的資產負債率一直都控制在60%上下，凈借貸比率保持在40%以下。2020年末，公司資產負債率60.1%，凈借貸比率為32.6%，處于行業最低區間;加權平均融資成本為3.8%，融資成本處于行業最低區間。

營收利潤均穩健增長

2020年，雖然受到疫情沖擊，但在長效發展機制長期調控下，中海地產依舊實現了穩定增長。2020年，中海地產營業收入為1872.21億元，同比增長13.97%;實現銷售額3607.2億元，同比增長6.49%。

從收入構成上來看，房地產開發依然占據主要收入來源，占比97.31%，與上年占比接近持平。2020年，中海地產商業運營業務發展良好，商業運營管理總建筑面積522萬平，其中自持商業物業81個，總建筑面積484萬平米，輕資產管理項目7個，總建筑面積38萬平米。

2020年，中海地產不改“利潤王”本色，毛利652.3億元，同比增長4.6%;歸母凈利潤439億元，同比增長5.5%，日均凈賺1.2億;毛利率和凈利潤率分別為30.05%及23.6%，較2019年各下降3.65個百分點及1.8個百分點，但依舊保持在行業一流水平。

長江商報記者觀察發現，2020年中海地產的盈利表現在行業內仍然處于前列，主要有兩方面因素：一方面城市更新本身利潤率較高，吸引房企爭相布局;另一方面，城市更新項目資金占用率高，中海地產具有明顯的資源和資金優勢，并且城市更新可補充中海納儲方式，提高公司可持續發展實力。

保持高利潤的同時，中海地產的擴張趨勢不減，重點布局一二線城市。

數據顯示，中海地產2020年擁有總土地儲備建筑面積6179萬平方米，公司土地儲備位于主流城市，一線城市總土地儲備1263萬平方米，占總土地儲備比重為20.4%，二線城市土地儲備3688萬平米，占總土地儲備比重為79.6%。2020年，中海新增土地儲備主要集中在太原、武漢、北京、長沙、沈陽等深耕城市，致力于提高對已布局城市的滲透程度，強化核心城市的影響力。

此外，持續推進藍海戰略，多渠道獲取大宗優質土地：2020年，中海地產成功獲取上海紅旗村項目、武漢漢陽建橋項目、太原綜改區項目、上海建國東路項目等一批超大型項目，每個項目的開發建筑面積均超百萬平方米。透過“藍海戰略”新增土地儲備權益購地金額達327億元，占年度新增土地儲備權益購地金額的24.8%。

最新公告顯示，6月集團新增地塊7宗，共149.78萬平方米，總價167.71億元。前6月的新增土地累計約445.74萬平方米，累計總價457.95億元。

多元業態助力高質量發展

以不動產開發為核心主業，以城市運營與創新業務為兩翼：中海地產旗下業務涉及物業開發、城市運營與創新業務共三個板塊，成為三大產業集群。

經過多年穩健發展，中海地產已成為一家全國龍頭房企房企，業務遍布80余個城市。

截至今年前6月，中國海外系列公司(包括中海地產連同其附屬公司、合營公司及聯營公司)累計合約物業銷售金額約人民幣2072.07億元，相應的累計已售樓面面積約1049.56萬平方米，分別按年增加20.5%及10.0%。

此外，截至2021年6月30日，中國海外系列公司錄得已認購物業銷售約人民幣177.27億元，預期將于往后數月內轉化為合約物業銷售。

在城市運營產業群方面，中海持有運營49棟寫字樓、16家購物中心、12家星級酒店;在創新業務產業群方面，近兩年新成立中海教育集團、中海養老集團。2020年，新成立供應鏈管理平臺公司、科技公司，布局數據化和科技業務。

創新業務方面，2021年，中海開始布局新基建，與國家電網合資成立國建智慧能源科技有限公司，開展新能源充電樁等創新業務。

財務方面，截至2020年底，中海地產凈負債率大幅下降至27.22%，現金短債比提升至4.017，剔除預收賬款資產負債率小幅增長至60.14%，三項指標均未超過“三道紅線”閾值，財務風險相比去年有所下降。

在融資方面，2020年，中海地產融資成本進一步降至3.8%，年內發行15年期美元債，創下公司和行業歷史同年期最低利率。

三大國際機構給予中海地產信用評級分別為惠譽A-、穆迪Baa1、標普BBB+，是全行業唯一獲得A級評級的企業。(趙潔)

關鍵詞： 中海地產 合約銷售 三道紅線 發展機制