堅定推進產業轉型，賢豐控股(002141.SZ)似乎在進行一次賣殼之旅。

推動了近五個月，賢豐控股重大資產出售預案浮出水面，公司擬向第三方出售所持控股子公司珠海蓉勝全部股權。

珠海蓉勝是賢豐控股核心子公司，2020年為公司貢獻了99%的營業收入。但在公司看來，珠海蓉勝主營業務微細漆包線發展空間有限，公司需要進行產業轉型。

長江商報記者發現，賢豐控股于2007年上市以來，已經實施過兩次產業轉型計劃，包括金融及新能源領域，遺憾的是，均以失敗而告終。假設本次資產出售完成，賢豐控股將全面切換至獸用疫苗領域，后者似乎是完成借殼。

wind數據顯示，上市以來的14年多，整體上，賢豐控股不僅白忙活，更是虧損4.25億元。

今年前三季度，借助并購的獸用疫苗資產及微細漆包線行業回暖，賢豐控股實現了扭虧為盈。但是，賢豐控股的發展前景依然難料。

接連出售資產回血推進轉型

盡管子公司的經營業績大幅向好，賢豐控股依舊毅然決然地將其出售。

11月2日晚間，賢豐控股披露重大資產出售預案。今年6月25日，賢豐控股與杭州益利素勒簽署股權轉讓框架協議，約定賢豐控股擬以現金方式向杭州益利素勒或其指定關聯方轉讓珠海蓉勝全部或部分股權。

如今，交易進一步明確，賢豐控股擬以現金方式向SFG出售所持有珠海蓉勝超微線材有限公司(簡稱“珠海蓉勝”)87.3999%股權，SFG為杭州益利素勒的母公司。本次交易完成后，賢豐控股將不再持有珠海蓉勝股權。

截至目前，珠海蓉勝的股權結構為賢豐控股、珠海朋望、珠海盈望分別持股87.3999%、7.1401%、5.4600%。

據披露，截至本預案出具日，標的資產的評估工作尚未完成，以今年6月30日為評估基準日，珠海蓉勝整體估值預計約為5.60億元-5.70億元。

珠海蓉勝在賢豐控股的地位不低。賢豐控股稱，珠海蓉勝專注于超微細漆包線的研發和應用，全力為全球精密電子元器件如繼電器、微特電機、傳感器等開發應用提供解決方案。其微細漆包線業務的主要產品為中高端微細漆包線，產品主要應用于家電通訊設備、高鐵、航空、汽車電子、計算機、辦公和個人電子產品相配套的繼電器、微特電機等微小型和精密電子元器件。

賢豐控股稱，珠海蓉勝已發展成為全球超微細漆包線高端應用領域的主力供應商和亞洲規模最大、世界排名前列的超微細漆包線專業制造商，產品銷售至中國及歐洲、美洲、東南亞、南亞等市場。

今年以來，珠海蓉勝經營業績明顯回暖。2019年、2020年，其實現的營業收入分別為9.49億元、9.63億元。對應的凈利潤為2561.09萬元、-3871.83萬元，2020年，雖然營業收入略有增長，但凈利潤出現盈轉虧。今年上半年，其實現的營業收入、凈利潤分別為6.97億元、2792.26萬元，雖然營業收入不及去年去年，但凈利潤已經轉正，且超過2019年全年。

即便如此，賢豐控股仍然將其出售。公司稱，本次交易完成后，上市公司將戰略退出微細漆包線業務，將集中資源進行戰略和業務轉型，聚焦以獸用疫苗業務為主業的業務布局，切實增強公司持續經營能力，以實現公司業務長久健康發展。本次交易完成后，上市公司將通過資產出售取得較為充裕的資金，集中資源聚焦動物保健領域的業務發展。

補充流動性，賢豐控股確實有必要，目前，公司流動性明顯不足。

三季報顯示，截至今年9月底，賢豐控股賬面資金只有0.36億元，交易性金融資產(主要為債務投資)1.20億元，與之對應的短期債務0.96億元，勉強維持日常經營，想要大力謀發展，堪稱是心有余而力不足。

不可否認，通過出售珠海蓉勝，賢豐控股能夠回血至少超過4億元，將大幅改善財務狀況。

長江商報記者發現，為了轉型產業公司，賢豐控股出售的資產遠不止上述珠海蓉勝一家。今年8月，公司曾公告稱，作價1.42億元，轉讓位于珠海市金灣區三灶科技工業園的土地使用權及其地上附著建筑物。

轉型獸用疫苗前景待考

堅定出售珠海蓉勝，凸顯了賢豐控股的轉型決心。實際上，此前，賢豐控股曾兩次實施產業轉型，均未達到預期。

2007年7月20日，賢豐控股登陸中小板，當年，經營業績并沒有明顯增長。

數據顯示，上市前的三年，賢豐控股實現的營業收入分別為2.36億元、3.44億元、5.54億元，對應的凈利潤為0.20億元、0.20億元、0.24億元。上市當年，公司實現的營業收入為6.75億元，同比增長21.75%，凈利潤為0.24億元，同比微增1.34%。

上市第二年，業績大變臉。當年，公司實現的營業收入為6.52億元，同比下降3.36%，凈利潤為0.01億元，同比下降94.46%，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)只有39.66萬元，同比降幅高達98.32%。

此后，賢豐控股的凈利潤持續處于微利狀態。為此，產業轉型迫在眉睫。

2015年，金融概念火熱，賢豐控股通過設立多個融資租賃、商業保理及基金管理公司，并成立合資券商向金融轉型。不過，這次轉型成效卻不顯著。公司收購的橫琴國際連續虧損，設立的豐盈基金虧損千萬元，券商事項也遲遲不見進展。

2017年，賢豐控股又實施進軍新能源產業的轉型計劃。這一年，公司先后與大股東共同投資設立賢豐新能源，與中農集團等公司共同投資設立中賢鋰業，主攻鋰電池和工業級碳酸鋰提取及制備業務。

目前來看，轉型新能源也是失敗的。因為虧損嚴重，賢豐控股2020年11月發布公告，解散清算旗下子公司賢豐深圳新能源。根據公告，賢豐新能源的鋰離子富集材料一期項目在2019年剛剛建成并投料試車。

今年8月17日，在投資者互動平臺上，公司回復稱“青海中農賢豐鋰業仍在經營中。”8月30日又回復稱“青海中農賢豐鋰業目前未有生產活動。”那么，中農賢豐鋰業到底是做什么的?經營指的是什么?生產活動指的是什么?公司答復稱，青海中農賢豐鋰業目前未有產品的生產活動，未注銷清算或處于其他異常狀態，處于合規運營中。中農賢豐鋰業的建設項目已不具備行業協同效應，尚未開展建設工作。

正是接連轉型失敗，賢豐控股經營業績頗為糟糕。2015年至2020年的6年間，公司年均盈利僅數百萬元，而扣非凈利潤全部為虧損。

2020年，受計提資產減值損失等因素影響，賢豐控股虧損5.45億元。正是這一次虧損，打破了公司保持多年微利而不虧損的傳統。

wind數據顯示，上市以來，公司實現的凈利潤累計數為虧損4.25億元。

如今，賢豐控股正在進行第三次產業轉行轉型，那就是收購成都天邦后，切入獸用疫苗領域。從資本運作來看，這一次，似乎是成都天邦在借殼上市。

全面轉型至獸用疫苗領域，賢豐控股能否徹底走出困境，還有待觀察。(魏度)

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