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事項:2023年3月收官,百強房企銷售拿地榜單、30城商品房成交、300城住宅用地成交等數據均已出爐。

國信地產觀點:1)3月房地產銷售維持復蘇勢頭,一方面購房者信心正逐步重筑,另一方面房企的供應量明顯增大。2)3月土地市場持續回溫,但300城住宅用地成交建面仍處于歷年較低水平,城市間的分化依然明顯。3)投資建議:2023年第一季度收官,地產基本面修復態勢明確,銷售持續復蘇,土地市場回溫。但不管是商品房市場還是土地市場,供應端對成交量的影響較大,核心城市與其他城市的熱度分化明顯,后續修復的力度有待觀察。盡管仍有政策放松預期,但銷售的恢復速度是當下最核心的變量。當前階段,地產板塊投資應自下而上尋找增長標的。我們看好拿地積極、有增長預期的α屬性較強的公司,核心推薦越秀地產、華潤置地。4)風險提示:①政策落地效果及后續推出強度不及預期;②外部環境變化等因素致行業基本面超預期下行;③房企信用風險事件超預期沖擊。

評論:?3月房地產銷售維持復蘇勢頭,一方面購房者信心正逐步重筑,另一方面房企的供應量明顯增大根據克而瑞百強房企銷售榜單,2023年3月單月,百強房企全口徑銷售額7457億元,環比+44％,單月同比+29％,較2月單月同比提升了17個百分點。2023年1-3月,百強房企累計全口徑銷售額16635億元,同比+2.2％,較1-2月累計同比提升了15個百分點。從房企維度看,仍是去年拿地強度較高的房企的銷售同比表現相對較好,其中國央企占比較高。

根據30城商品房成交數據來看,銷售表現持續好轉。2023年3月,30城商品房累計成交面積1604萬㎡,同比+40％,環比+46％。2023年截至3月31日,30城商品房累計成交面積3552萬㎡,同比+2.8％,較2月末累計同比-15.6％提升了18.4個百分點。

銷售持續復蘇,一方面是隨著疫情影響減弱、經濟活動恢復常態,購房者的信心逐步重筑,另一方面3月是地產傳統旺季,房企的供應量明顯增大。根據克而瑞數據跟蹤,2023年3月重點30城供應爆發,環比大增164％,而銷售環比增速低于供應增速,因此后續復蘇的持續性還有待觀察。

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