2塊錢，你能買到什么？

恒大集團最新買到的是47個樓盤項目，沒錯，實實在在的房地產項目。

而且還是從緊密關聯的恒大汽車那里收購而來。

(相關資料圖)

恒大汽車最新公告稱：宣布作價2塊錢甩賣旗下房地產業務，接手方是恒大旗下公司。

公告強調：這樣做主要為了專心搞新能源汽車生產研發。

然而事情可能沒那么簡單。

一方面，恒大造車相關的進展顯然不算順利，進軍造車5年，目前僅交付900輛，似乎也沒有能逆風翻盤的跡象。

另一方面，這種資產剝離，還有最直接的背景——市值一度近7000億港元的恒大汽車，現在只剩下347億，而且股票還在停牌中。

確實可以理解為更加專注，但此時此刻，還是2元剝離，事情多少顯得蹊蹺。

恒大汽車開始剝離業務（資產）

根據最新公告，恒大汽車決定將旗下“薈保及Flaming Ace”的全部股份，進行出售。

這個交易中，買方是中國恒大的附屬公司，目標股份的代價為2元人民幣。

“薈保及Flaming Ace”是恒大汽車旗下公司，在英屬處女群島注冊成立，運作的方式是通過其附屬公司從事投資控股，經營對象為47個現有養生空間項目（主要是住宅及物業發展項目）。

△不完整列舉

當然，造車的恒大汽車，怎么還有這一系列養生房地產項目？

這與“恒大汽車”的前身恒大健康有關，其實是先有的“恒大健康”上市公司，后來造車浪潮開啟之后，恒大入局造車，才在恒大健康業務實體基礎上開始造車，并且上市公司也在2020年9月正式改名為“恒大汽車”。

恒大汽車作為“汽車公司”，之前主營業務涵蓋兩大類：

一類是健康管理分部，主要從事社區健康管理、國際醫院、養老及康復產業等健康管理業務；另一類是新能源汽車分部，主管新能源汽車研發、生產及銷售服務。

而且仔細看，官方所列舉的項目清單中，其中就包括養生谷、健康城、翡翠華庭、林溪郡等等，其實就是恒大汽車分布在全國各地的房地產項目。

以“恒大養生谷”為例，作為“養生養老社區”，恒大他們希望通過整合醫療、養生養老及商業保險資源，以“租、購、旅”的會員機制向客戶提供養生養老服務。

而且這個養生谷，不止面向老年人——他們打造了“頤養、長樂、康益、親子”四大園，目標人群覆蓋從孕前、嬰兒直到百歲老人，最終目標是瞄準成為“國內規模最大、檔次最高、國際一流的養生養老勝地”。

所以在恒大開啟造車后，就已經有評論說，造車和房地產業務不應該放在一個實體里。畢竟造車也涉及相關用地，不知道的還以為打著造車的名義拿地……

恒大汽車之前倒也并沒有相關的動作，直到現在，恒大汽車才決定將以“養生谷”為主體的47個房地產項目，剝離出去。

但這種剝離有點黑色幽默，因為“產權”依然沒有劃分清楚。官方稱，這47個房地產項目中，有的歸屬于健康管理分部，有的則歸屬于新能源汽車分部。

所以透過這份公告，也很難準確搞清楚，恒大汽車2塊錢出售的，到底是之前原本屬于恒大健康的房地產，還是也包括造車之后配套拿下的土地資產？

更何況，還是“左手倒右手”——從恒大汽車剝離出來，被恒大集團的附屬公司收購。

之所以要剝離出去，恒大汽車在公告里表示：

將讓本集團得以專注發展新能源汽車分部，并部署適當資源為現有及未來項目提供資金，長遠可為本集團締造更豐厚的可持續回報，令本公司及其股東整體受惠。

但剝離的背后，更加現實的原因或許是恒大汽車目前的處境，以及處境得不到有效改善后的結果。

恒大汽車造車記

往前回顧，恒大造車最早始于2018年。

2018年6月25日，在賈躍亭旗下的法拉第未來最渴望資金時，恒大健康以8.6億美元的對價，收購香港時穎100%股份。自此，恒大集團正式成為法拉第未來公司的最大股東，也由此進軍新能源汽車行業。

當時，對于許家印和賈躍亭來說，這樣的合作可謂各取所需。同年7月，許家印一行人親赴FF總部進行視察，賈躍亭全程陪同。

不過，蜜月期僅僅維持了三個多月，雙方就翻臉了。直到2018年12月底，雙方同意撤銷及放棄所有現有訴訟、仲裁程序及所有未來訴訟的權利，這場風波才算結束。

接下來，恒大親自下場。

2019年11月，許家印在恒大汽車戰略峰會上稱，恒大造車“要開辟一條和全世界車企不一樣的造車路。”

總結來說，就是“買買買”、“合合合”、“圈圈圈”、“大大大”、“好好好”，即“把能買的核心技術，能買的企業都買了，買不過來就尋求合作”。

2021年4月，恒大汽車在上海車展上一口氣發布9款車型，從恒馳1到恒馳9，覆蓋A到D所有級別，以及轎車、轎跑、SUV、MPV、跨界車等全系列車型，一時成為車展的焦點。

這里還有一個小插曲。有媒體在車展上試圖俯身拍攝恒馳汽車底盤構造，結果發現根本沒底盤，只糊了一層裝飾板，緊接著就被保安四仰八叉地拖離了現場。

2021年11月，恒大汽車“意外地”缺席廣州車展，有關恒大集團以及恒大汽車的各種傳聞也甚囂塵上。隨后的一年就是恒大集團的業務窘境、債務黑洞逐漸展現在世人面前。去年還一度引發了業主集體抗貸。

盡管質疑和唱衰不斷，不少媒體還專門探訪恒馳工廠，爆料“進展寥寥、人員流失”。

但恒大一直向外界釋放積極信號。2022年3月恒大召開了“恒馳5量產動員大會”，許家印立下了“軍令狀”，表示要大干三個月，恒大汽車集團接下來會日夜奮戰、努力拼搏，一定要在6月22日的時候實現恒馳5車型的量產。

結果鴿了。恒馳5直到去年9月16日才正式量產。

這是一輛什么樣的車？

軸距2780mm的緊湊型5座純電SUV，售價17.9萬元。許家印試乘樣車，給出的評價是：

“漂亮，真漂亮”。

在競爭激烈的中國新能源市場上，恒馳5并沒有激起水花。當時發布會后官宣收獲超3萬訂單，但上市第一個月只交付324輛。

時至今日，恒馳5從去年10月29日開始交付，到現在178天時間，一共交付900輛。

這樣反常的數據，實在是汽車工業普遍規律解釋不了的。

而且不僅是銷量低迷，恒大汽車目前正在面臨著更大的危機。

據最新公告稱，由于新能源汽車業務流動資金緊張，為了能維持基本的業務運營，他們進行了裁員——去年6月30日恒大新能源員工總數為3742，今年3月這個數字變成了2795名，一共裁掉了947人。

由于資金不足，恒大汽車天津工廠現在已經停產恒馳5了，他們計劃將于今年5月恢復生產。

按照他們目前的預期，恒大新能源汽車如能在未來尋求超過290億元融資，計劃推出多款旗艦車型，并望實現量產。

但問題是，如果融不到足夠的錢，停產的期限或許就會被進一步延長。

換句話說，恒大汽車需要錢來生產車、然后賣出去才能獲得現金流，而且還需要達到一定的規模和體量。但如果沒有足夠的錢投入進來，這個造車的鏈條就連不上，這家造車實體公司的商業模式也就難以為繼，作為上市公司，面臨摘牌、破產、清算的風險。

更早之前，恒大造車的商業模式并非完全不被看好。

因為恒大憑借房地產基因，造車和房地產開發銷售雙管齊下，能夠在一些地方展開合作，實現住宅項目和造車的生態化反。

這些拿下的地，也被視為恒大汽車的重要資產構成，至少在造車和量產的挑戰中，在恒大汽車的現金流轉動之前，也都是一種保障。

但沒想到，現在為了“更專注造車”，恒大汽車以2元價格，把這些業務和資產，剝離了。

官方公告鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2023/0424/2023042402359_c.pdf

https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202303221584490371_1.pdf?1679525913000.pdf

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