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年內第6只百元新股雙元科技（688623.SH）上市首日開盤跳水，截至午間收盤報104.60元/股，較發行價125.88元/股跌16.90%，上午盤中一度跌至最低102.00元/股，按此價格計算中一簽至多虧1.19萬元。

早間雙元科技開盤即報120.00元/股，跌5.88%，十分鐘內即跌至最低102.00元/股，較發行價跌18.97%。隨后股價拉升，在104元至106元之間徘徊，最高漲至110.3元/股，至午間收盤報104.60元/股，總市值61.48億元，動態市盈率59.64倍。

但在上市破發的背后，雙元科技與保薦機構民生證券都“贏麻了”。本次發行價125.88元/股，對應的是79.38倍的市盈率。公司公告顯示，本次發行募集資金總額為18.61億元，是原定募資總額6.5億元的近3倍；發行費用1.95億元，保薦機構民生證券能夠從中獲取的保薦承銷費用為1.71億元，公司募資凈額為16.66億元。

招股書顯示，雙元科技是生產過程質量檢測及控制解決方案提供商，專注于為企業提供產品生產過程中的面密度/厚度/克重/定量、水分、灰分等工藝參數檢測并對生產過程進行高精度閉環控制的在線自動化測控系統，以及適用于表面瑕疵檢測、內部缺陷檢測和尺寸測量的機器視覺智能檢測系統。2020年至2022年，公司分別實現營收1.65億元、2.62億元與3.72億元，同期扣非歸母凈利潤分別為3679.63萬元、6244.73萬元與9326.15萬元。

值得注意的是，雙元科技背后的股東包括寧德時代（300750.SZ）與蜂巢能源。本次公開發行前，持股4.76%的股東宜賓晨道主要合伙人之一為寧波梅山保稅區問鼎投資有限公司，由寧德時代持股100%，問鼎投資持有宜賓晨道29.4%的份額；公司持股2.55%的股東無錫蜂云能創背后則是蜂巢能源。

公司2021年與2022年的第一大客戶是比亞迪（002594.SZ），銷售金額分別為1916.59萬元與6106.43萬元，其他客戶包括欣旺達（300207.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、青山控股、贏合科技（300457.SZ）、科恒股份（300340.SZ）、嘉元科技（688388.SH）和諾德股份（600110.SH）。

根據招股書，公司產品主要應用于新能源電池、薄膜、無紡布及衛材、造紙等行業。不過，盡管號稱“鋰電池面密度/厚度檢測系統在鋰電池行業的市場占有率位居全國前三”，但公司所在市場本身的體量較小——招股書顯示，2021年全球鋰電池領域在線自動化測控系統市場需求量為4.79億元，不含稅金額4.23億元，公司相關產品銷售不含稅金額7046.53萬元，市占率16.64%；2022年全球鋰電池領域在線自動化測控系統市場需求量不含稅金額約為5.25億元至6.83億元，公司相關產品銷售不含稅金額為1.42億元，占當期全球市場容量的20.79%。而在市場容量20億元~30億元規模的鋰電池機器視覺市場上，公司2021年及2022年的市占率分別為1.49%與3.32%。

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