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劇烈的農(nóng)產(chǎn)品價格波動給全球農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理和收入保障帶來巨大挑戰(zhàn)。芝商所農(nóng)產(chǎn)品部執(zhí)行董事Nelson Low（劉文衛(wèi)）近日在接受期貨日報記者采訪時表示，全球多國都在探索利用期貨和衍生品市場為農(nóng)民提供收入保障，中國的“保險+期貨”金融支農(nóng)模式是一種很好的方式。

中國“保險+期貨”是一種通過保險保障農(nóng)民收入，再利用期貨市場轉(zhuǎn)移保險公司風(fēng)險的金融跨界創(chuàng)新。該模式結(jié)合了保險行業(yè)財產(chǎn)保障、財產(chǎn)補(bǔ)償功能和期貨行業(yè)發(fā)現(xiàn)價格、風(fēng)險管理功能，利用市場化手段緩解了農(nóng)民增收難、政府調(diào)控難、“三農(nóng)”金融服務(wù)落實難這三大難題，在助力脫貧攻堅、服務(wù)鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略中發(fā)揮了積極作用。

近日，美國洛杉磯郵報（The Los Angeles Post）推出了一篇對中國“保險+期貨+公益”模式的報道。14名在美國學(xué)習(xí)的學(xué)生籌集了20萬美元的善款，為中國西北地區(qū)200多戶果農(nóng)提供保險補(bǔ)貼，為330英畝果園購買“保險+期貨”服務(wù)，保證了他們約2000萬元人民幣的收入。

Nelson Low對此評價稱，在全球范圍內(nèi)，保障農(nóng)民、支持農(nóng)民是一件非常重要的事情。中國的“保險+期貨”與美國的“作物保險”、墨西哥的“農(nóng)業(yè)期權(quán)補(bǔ)貼”、巴西的“生產(chǎn)者看跌期權(quán)”有相似之處。衍生品市場發(fā)展的宗旨就是為各類交易者提供風(fēng)險對沖服務(wù)。

“受新冠疫情、地緣沖突、通脹高企、歐美央行激進(jìn)貨幣政策等綜合因素影響，全球農(nóng)產(chǎn)品價格波動幅度及頻率均顯著提升。客戶越來越多地運(yùn)用期貨、期權(quán)工具來對沖風(fēng)險。”Nelson Low介紹，2022年芝商所農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)合約的全球交易量創(chuàng)歷史新高，日均交易量為2330萬份合約，較2021年增長19%。去年，農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)得到更多的采用，交易量刷新紀(jì)錄，其中玉米和大豆短期新作期權(quán)的日均交易量增長20.6%，達(dá)10949份合約，創(chuàng)下年度日均交易量的最高紀(jì)錄。這個趨勢一直延續(xù)到2023年，尤其在今年3月31日，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布種植預(yù)期報告當(dāng)天，芝商所的即月每周期權(quán)和近期推出的新作每周期權(quán)均創(chuàng)下單日交易量紀(jì)錄，分別達(dá)57314份合約和2773份合約。

Nelson Low表示，在這一背景下，芝商所農(nóng)產(chǎn)品板塊也在加強(qiáng)創(chuàng)新，包括推出新產(chǎn)品和產(chǎn)品延伸。例如，新作每周期權(quán)是短期新作期權(quán)的延伸，上市周期為2月至8月的每周五。這些產(chǎn)品結(jié)合了短期新作期權(quán)和每周期權(quán)的屬性，為市場參與者提供了更大的靈活性。

Nelson Low認(rèn)為，全球市場期權(quán)交易量約為期貨交易量的兩倍，但與期貨產(chǎn)品相比，期權(quán)產(chǎn)品在中國市場仍相對較新。期權(quán)憑借其靈活性，已成為客戶投資和風(fēng)險管理的“新星”。預(yù)計未來中國的期權(quán)市場也有望如全球市場一般，迎來爆發(fā)式的增長。

“中國是全球經(jīng)濟(jì)的重要一環(huán)，中國的期貨和期權(quán)市場也是全球大宗商品定價體系的重要組成部分。”Nelson Low表示，因此，在芝商所農(nóng)產(chǎn)品市場交易的交易者肯定會關(guān)注中國市場，以了解中國農(nóng)產(chǎn)品價格的情況，這會幫助他們對國際市場價格的走向進(jìn)行判斷。

芝商所始終關(guān)注中國期貨和衍生品市場的發(fā)展。Nelson Low說，2022年，中國實施了期貨和衍生品法，為場內(nèi)、場外衍生品行業(yè)建立了法律框架，這一發(fā)展得到了市場的普遍認(rèn)可和歡迎。芝商所密切關(guān)注該法律的配套政策，尤其是涉及國際業(yè)務(wù)方面。芝商所非常期待與監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切合作，并對未來潛在的機(jī)遇感到興奮。

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