智聯汽車的發展有技術原因,也有多個驅動因子

技術原因是智能化下的域控制器,以及多域合并的技術組合

(相關資料圖)

驅動因子至少有四個:乘用車銷量、產品滲透率、產品單價、公司市占率

壓力測試下的新成長。過去半年主要是乘用車景氣與智聯汽車價格變化的擔心,但其他成長因子存在,也帶來新機會!

技術變化之AI大模型,從智聯汽車拓展到“具身智能”

區分感知、預測、控制等不同環節,直觀展示AI大模型可能對“多域控制”的影響。解釋BEV鳥瞰/占用網絡/端對端ADAS訓練等。后者的“聯合訓練”有啟發

再延展到“具身智能”,論述其他玩家多模態/Zero-shot/CV智能等趨勢影響

提供了跨學科環節示意圖

技術變化之國產化:域控制器與國產芯片

增量市場之出海:既有汽零出海數據確認,又有數字經濟大國戰略

風險:1)智聯汽車的競爭和外部政策,有時候會帶來波動。2)畢竟行業仍然面臨價格變化的可能,公司的相對競爭優勢需要跟蹤。3)國產方案推廣后,對行業價格和競爭格局的跟蹤需要持續性。

標的:計算機:德賽西威、中科創達,關注經緯恒潤

德賽西威:a通過壓力測試/b國產芯/d出海+c預計嘗試大模型+管理治理Alpha

中科創達: c大模型/d出海+b預計國產芯

經緯恒潤: a滲透率提升通過壓力測試+ b國產芯

汽車&機械:精鍛科技、雙環傳動(機械&汽車)、保隆科技、華陽集團、繼峰股份、愛柯迪

精鍛科技:c大模型(機器人產業能力外溢)

雙環傳動:c大模型(機器人產業能力外溢) +管理治理Alpha

保隆科技+華陽集團+繼峰股份:a壓力測試下滲透率提升

愛柯迪:d出海

電子:裕太微、北京君正、國芯科技、瑞芯微

裕太微+北京君正+國芯科技+瑞芯微:a國產模擬/存儲/MCU嘗試滲透率提升通過壓力測試+b國產芯

通信:華測導航、維峰電子、電連技術、瑞可達、永貴電器、鼎通科技

華測導航:a壓力測試下有knowhow +管理治理Alpha

電連技術(高頻高速稀缺+消費電子復蘇)+華測導航(業績穩健且確定性強)+瑞可達(高壓+高頻高速+機器人可能突破)+永貴電器(高壓+充電槍連接器)+維峰電子(高毛利率、機器人可能突破)+鼎通科技(光通信+汽車高壓): a嘗試滲透率提升通過壓力測試

風險:1)智聯汽車的競爭和外部政策,有時候會帶來波動。2)畢竟行業仍然面臨價格變化的可能,公司的相對競爭優勢需要跟蹤。3)國產方案推廣后,對行業價格和競爭格局的跟蹤需要持續性。

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